通胀和镰刀作用
最近关于通胀的话题被讨论的非常的多，通胀给人最直观的感觉就是物价变得越来越高，钱变得越来越不值钱。所以他会直接的影响到大部分普通人的生活，不过把通胀简单的归结于物价上涨，货币贬值这个看法还是不全面的。通胀本身是可以变成一把割韭菜的镰刀，刀刀致命的。那我们接下来就来聊一聊这个通胀镰刀它的运作原理它怎么样？
实际上通胀这个事是分为两部分，通胀和通胀预期。这两个部分在时间和价格上的差距就形成了一个剪刀差。这个通胀和预期的剪刀差就收割了市场上广大的韭菜。我们先来看一下什么是通胀预期。所谓的通胀预期就是指那些尚未发生的，但市场认为即将发生的通胀，通胀预期一般来说我们会用一些数据来判断。我们先来看美国的10年期抗通胀债券（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS）的收益率，它的收益率目前是在历史低位区间为-0.68%，这个就说明市场对于通胀的预期比较高，抗通胀国债在价格上是上升的。再来看美国的平衡通胀率（breakeven inflation rate）这也是通胀预期的一个重要的指标，根据联储的数据，五年的平衡通胀率已经从一年前的0.16%上涨到接近2.5%，所以统计数据在向市场释放强烈的信号，构成了强烈的通胀预期。那最近不管是美国的还是中国的所谓专家都在反复的强调关于通胀的问题引起人们的关注，通过数据和宣传推高了人们对于通胀的预期，加重了人们内心的焦虑感，那人们对于物价的上升，资产贬值的焦虑会倒逼他们逃进金融市场，造成资产端的通胀。这个时候就是镰刀开动进行第一轮收割的时候。
预期通胀与实际通胀
我们来看一看实际物价上涨的情况。根据各国官方统计的CPI美国的消费者物价水平增长是最快的，中国的CPI的反弹幅度最大，而日本和欧元区仍然处于经济萧条的时候，但是中美之间的CPI上涨就等于物价全面上涨吗？实际上，我们不能光看CPI数字，而是要看CPI变化的背后原因。美国的CPI指数变化有百分之八十都是交通运输、食品、房屋这三个选项，而核心的CPI基本上是和石油等能源价格变化同步的。最近油价的大幅上涨表明交通运输的需求开始变得强烈，那通胀的预期也是因为这个原因产生的。除了能源价格上涨以外，还有就是大宗商品价格在上涨，通过相关的统计，我们可以看到，根据对于生产者价格指数PPI变化的计算，从去年下半年以来到今天价格上涨主要集中在上游的采掘行业和原材料行业，石油、天然气、有色金属、矿物等都在涨价，而中游的机械设备和下游的制造零售端基本没有任何变化，说明通胀还没有传递到下游的制造和零售业。如果下游需求依然低迷，那么企业就没有办法把成本转嫁到消费者身上，那企业倒闭会更加严重。
同时存在的通胀和通缩
我们再回头看美国PPI的指数和CPI的指数时就会发现：现在的涨价主要是生产端和原材料端，而并不是消费端，PPI的指数上升显然是高于CPI的，而中国大陆也是同样的这个情况，PPI增长超过CPI，简单来说就是生产端通胀，而消费端通缩。在未来当这个CPI追上PPI增长的时候，通胀预期就会转化为真正的通胀，所以现在的情况是生产端通胀，资产端通胀，原材料端也通胀，但是消费端是通缩，所以这个三方面通胀一方面通缩的奇怪格局就会带来一系列不良的经济方面的影响。
那么现在实际的情况就是经济复苏的速度追不上通胀的速度，通胀的速度又追不上通胀的预期，这个会带来一系列的问题。通胀预期远远高于现实中经济复苏的速度就会带来两方面的麻烦：
一方面，由于各国央行都急于恢复生产，所以投放了过多的货币到银行系统，但是生产端和消费端现在仍然低迷，所以货币大量的淤积在银行系统当中，继续推高金融资产的价格。我们来看全球主要经济体广义货币在疫情期间的增长速度：各大经济体都在增加货币供应。美国的M2增速在去年已经超过20%来到25%左右。我们都知道，中美之间目前经济上的关联依然是很大的，美国的通胀会传递到中国。中国的M2从表面来看没有特别高的增长，但这个情况并不是说明中国经济更健康，通胀压力更小，实际上中国的经济具有非常强的输入性的特征，能源和原材料的价格有很大比例都是由美元定价，所以美国的通胀预期上涨会进一步的推高生产的成本，推高原材料的成本，那这个最后的结果就是会推高中国方面的生产成本，而这个生产和原材料的通胀会逐渐的传递到消费端，就是零售商品价格的上涨。这个时候为了避免经济过热，美国方面就会逐渐提高利率，这个提高利率的行为又会产生连带效应，让中国也不得不提高利率。这利率一提高对于中国的房价来说又会是一个重大的打击，正是因为中国的利率和通胀都具有很强的外部输入性的特征，所以中国经济大致来说，不论它是繁荣还是萧条，也是外部输入的。
另一方面，我们来看这种外部输入的利率提高导致的通胀会影响到哪些方面。简单来说，通胀引起的利率提升会直接抬高借贷成本，影响到房价也会影响到中小企业的经营。另外如果美国未来加息，那为了避免资金回流美国，中国也必须提高利率来稳定人民币的汇率，提高国内利率来减低通胀率稳定物价。一旦是未来通胀倒逼利率上升，那么中国房价很有可能会下跌，中小企业的营商环境会进一步恶化，这样肯定不利于中国经济的。那么为了避免这个情况发生，有非常大的概率在市场调节之外，中国会加强政府的调控，比如说在房地产领域就会加强限价政策，禁止房价过快上涨，同时也禁止过快的下跌。那在企业经营方面国有企业将会进一步的扩张吞食民营经济，计划经济对于利率是最不敏感的，所以加强经济的计划式管理会最大限度的抵消利率上涨带来的负面效果。所以综合来看，未来美国对中国方面的通胀输入和利率输入，中国都不会单纯的用市场的方法来调节，而是会通过市场调节加上宏观调控的办法来应对，而且是政府的宏观调控为主，也就是说未来可能发生的利率和通胀的调整会让中国加快速度走入国家资本主义和强烈计划特征的特色市场经济道路。
我们来总结一下通胀和利率造成了三方面的收割：第一，对通胀的恐惧造成金融市场的散户恐慌性入市被收割；第二，利率未来上升会给企业和房地产的债务人造成负担，用利率来收割他们；第三，利率和通胀造成私营企业的经营成本上升，私营企业危机加剧，国有经济进一步扩张，那也就是国有的镰刀进一步收割民企。
总结
现在我们经常听到人说所谓的苦日子就要到来了，但实际上在这个苦日子真正的到来之前，还是有一段安稳的日子给我们过的，虽然这个日子不长，但毕竟它是安稳的。什么时候这个安稳日子会结束呢？那我们判断这个时间到来的一个标准就是什么时候这个通胀从一个预期变成真正的通胀，什么时候这个实际利率开始上升，它就是一个日子由平稳日子变成苦日子的标志性的信号。
